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作者 | 张雅婷

(相关资料图)

4月10日，东方材料开盘跌停，报40.02元。就在上一个交易日（4月7日），东方材料录得涨停。

东方材料的股价坐上“过山车”，与一场涉及华为、诺基亚的21亿元收购案有着紧密联系。

4月9日下午，东方材料发布公告称，公司拟向特定对象发行股票募资收购TD TECH51%股权，交易对象为诺基亚，交易对价为21.216亿元。交易完成后，TD TECH将成为其控股子公司。

不过，这引发了TD TECH另一大股东华为的不满。就在东方材料发布公告的当日深夜，华为发布公告称，没有任何意愿及可能与新东方新材料合资运营TD TECH，购买股权者要拥有同样的战略能力才具备延续既有合作的基础。

“华为正在评估相关情况，有权采取后续措施，包括但不限于行使优先购买权、全部出售股份退出、终止对TD TECH及其下属企业的有关技术授权。”

TD Tech主卖华为“山寨”手机？

一家油墨公司想收购TD TECH 股权蹭上华为、进入手机通信市场，并不是华为看到的局面。

毕竟，TD TECH以及旗下全资子公司鼎桥通信，算是华为半个“亲儿子”。

据了解，TD TECH公司注册于香港，诺基亚和华为分别持有51%、49%股权，其董事中的徐直军、何海鹏、阎力大等，均为华为系老兵。

其中，徐直军是华为轮值董事长，1993年便加入华为。阎力大于1997年加入华为，历任东亚地区部总裁、企业BG总裁等。

此外，鼎桥通信CEO、法人代表邓飚，也曾是华为高管。邓飚1996年加入华为，历任华为接入网产品线总裁、网络产品线总裁、软件公司总裁等职位。

在具体业务上，鼎桥主要在专网通信、行业终端等领域有较长时间的布局。

终端方面，此前鼎桥主要为公安、政府、武警消防等对信息保密度较高的群体，提供定制手机等产品。

有媒体报道称，鼎桥主要采用华为手机+TDOS系统（鼎桥移动办公操作系统）+自研应用软件的方式，主打双系统、安全和定制化，每年出货量在10万部级别。

搜狐科技看到，鼎桥官网上展示了部分行业定制终端产品，包括TD TECH M40、TD TECH P50等，无论是命名、设计还是卖点，与华为手机均有相似之处。

以鼎桥基于华为Mate 50定制的行业终端为例，产品卖点有华为影像XMAGE、北斗消息等，还有安全双系统、可信计算等定制化服务。

值得注意的是，在华为手机零部件获取受到限制之际，鼎桥近两年也面向手机C端市场进行发力。

目前，鼎桥已经面向C端市场推出了TD Tech P50、TD Tech M40等产品，与华为P50系列、Mate40系列几乎一模一样，唯一较大的差异点是鼎桥手机支持5G，且没有华为的品牌标识。

相关产品作为“华为智选”手机，在华为授权体验店销售，此外也可在华为售后保修。有观点认为，鼎桥通信其实是华为实现5G手机功能的“白手套”。

不过，这种类似“擦边”发布5G手机的行为遭受了不少用户质疑。比如，有消费者吐槽称，在华为门店购买手机，由于相关产品与华为P50外形高度一致，回家后才发现是鼎桥品牌，也无法退换货。

鼎桥之外，华为智选手机中，麦芒、Hi nova、NZONE，WIKO等品牌也均采用的是与华为手机类似的设计，但支持5G通信，也被许多消费者认为是山寨机。华为开创的这种将软硬件方案授权给第三方生产手机的智选模式，并未得到大多数用户认可。

卖油墨的东方材料，为何想进军手机通信市场？

根据公开资料，东方材料主要从事软包装用油墨、复合用聚氨酯胶粘剂以及PCB电子油墨等产品的生产销售。

可以说，东方材料与手机通信行业“风马牛不相及”。令大众颇为疑惑的是，为何东方材料想募资21亿元收购TD TECH股权？诺基亚为何又选择了退出？

东方材料在公告则指出，随着宏观经济局势和市场环境的剧烈变化，上市公司主营业务受到较大影响。俄乌战争导致国际原油价格不断上涨，原材料价格处于历史高位，极大地压缩了下游化工企业的利润空间。

最新财报显示，东方材料去年前三季度的营收为2.84亿元，同比减少0.43％，净利润1533.45万元，同比剧减74.57％。扣非净利润为606.89万元，同比暴跌65.32％。

根据年度业绩预减公告，东方材料2022年归属于上市公司股东的净利润1575.10万元到2075.10万元，同比减少71.72%到62.74%。

东方材料希望通过收购TD TECH51%股权并取得控制权，切入无线通信、终端产品 和物联网赛道，形成“油墨+通信”双主业运行的经营模式，实现主营业务向多元化、科技化的战略转型升级，增强抗风险能力。

不过值得关注的是，TD TECH近年来经营状况并不好。数据显示，TD TECH2022年净亏1.6亿港元，而此前2021年净利润为5297万港元。

之所以净利润为负，主要是因为TD TECH在终端产品业务增加投入，导致银行信贷金额上升、利息支出显著增加。此外终端产品存货规模较大， 2022年计提存货跌价准备的金额较高，从而影响净利润水平。

东方材料公告表示，若标的公司业务发展情况不及预期，或标的公司无法有效控制运营成本、财务费用等，可能导致标的公司业绩持续下滑或亏损的风险。

而也有行业人士认为，东方材料收购TD TECH，存在操纵股价的嫌疑。

中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威表示，东方材料没有能力经营主业，甚至没有能力经营企业，却妄想用收购其他业务，改头换面，操纵股价，是痴心妄想。这种行为破坏证券市场的风气，监管机构必须严厉打击。

另一边，诺基亚之所以选择退出，资深通信行业专家付亮认为，是因为华为和诺基亚都是全系列的通信设备及服务提供商，市场直接竞争对手，不具备长期合作的基础。并且，TD TECH推出品牌手机，不符合公司成立时的定位，很可能没有经过诺基亚许可。

付亮认为，东方材料的收购极大可能“难产”。诺基亚和华为至少一家彻底退出，也可能是直接“注销清算”。如果TD TECH继续维持独立公司运作，其行业业务影响较小，但推出面向个人的终端，会面临新的问题。

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